美国债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要大，并(bìng)有可(kě)能将全球市场推入一(yī)个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄(qì)今为(wèi)止的(de)首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融(róng)专业人士(shì)表示，如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)未(wèi)能履行其(qí)义务，他(tā)们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其他替(tì)代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国(guó)政府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xi酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的ē)相对悲观(guān)的分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投资者在美国(guó)债务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首(shǒu)席执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期(qī)美国(guó)主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非(fēi)常好——先是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的(de)需求的提振，然(rán)后(hòu)是银行(xíng)业危机和美国债务违约引(yǐn)发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数(shù)投资(zī)者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推(tuī)高(gāo)了一(yī)些期限(xiàn)非常短的(de)国库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳(nà)税和其他(tā)收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的市(shì)场定酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过(guò)，这一(yī)次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会带来(lái)提高债务(wù)上限的(de)压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备(bèi)货币的地位将面临风(fēng)险。

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