美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员(yu柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢án)在本(běn)月的(de)会议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要(yào)进一步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与他们目(mù)前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国经(jīng)济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可(kě)能(néng)有必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续缓慢得(dé)令人无(wú)法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出(chū)强于(yú)预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行压力对(duì)经济活动(dòng)的(de)影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束(shù)加息是合理的。但包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可(kě)能更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于不(bù)加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连续第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全球经济前(qián)景(jǐng)的不(bù)确定性和近期银行业(yè)的压力(lì)，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数(shù)据的(de)方式。但(dàn)麻(má)烦(fán)在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧政策柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在(zài)这次利率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌握政策(cè)的(de)主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择是有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不(bù)要(yào)传达降息(xī)的可能性，或者已经排除(chú)了进一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利率或是维持利率不变(biàn)都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持(chí)利(lì)率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的(de)加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可(kě)能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上(shàng)的(de)分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数(shù)据的做(zuò)法——这(zhè)并不意味(wèi)着(zhe)他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对(duì)进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银(yín)行业(yè)危(wēi)机，美联储官(guān)员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的(de)流(liú)动(dòng)性来满(mǎn)足其(qí)需(xū)求。

　　在(zài)3月份的(de)会议(yì)上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的(de)存(cún)款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期(qī)间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下(xià)降的(de)预期，而不是对(duì)偿(cháng)付(fù)能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关(guān)注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提(tí)高债务(wù)上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出(chū)现严(yán)重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的(de)重要性(xìng)，或(huò)强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市(shì)场韧性相关(guān)问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫(gōng)和国(guó)会谈判代表继续举(jǔ)行债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账(zhàng)单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗(hào)尽资(zī)金的不确定性而言(yán)，美联(lián)储会(huì)议纪(jì)要(yào)只是(shì)次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间从现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及(jí)是(shì)否有可能(néng)在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实(shí)可以非常快，但(dàn)民(mín)主党(dǎng)需要(yào)意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英(yīng)伟达(dá)突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财(cái)年(nián)第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季(jì)度的(de)营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然(rán)只(zhǐ)有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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